龐溟 經濟學博士、經濟學家

根據國家統計局公布的數據，今年前兩個月內地國民(mín)經濟各主要指標均出現好於預期、強於季節性的加速增勢，說明經濟的企穩回升不止是恢復性的增長，更有(yǒu)持續向好、全面改善、供需平衡的積極變化。

全國規模以上工業增加值按年增長7.0%，全國固定資產投資按年增長4.2%，社會消費品零售總額按年增長5.5%，服務零售額按年增長12.3%，貨物(wù)進出口總額按年增長8.7%……在筆者看來，這一系列數據表明，1至2月份經濟運行起步平穩，延續了回升向好態勢。

1至2月份，規模以上工業增加值按年增長7.0%，比2023年12月份提高了0.2個百分(fēn)點，為2023年3月以來最高水平。在41個工業大類行業中和統計的619種主要工業產品中，有(yǒu)39個行業增加值和418種產品產量實現了按年增長，增長面分(fēn)別為95.1%和67.5%，比2023年12月份分(fēn)別擴大了19.5個和5.7個百分(fēn)點。實物(wù)量指標也反映出工業生產增長加快的勢頭，規模以上工業發電量按年增長8.3%，貨運量增長7.5%，均保持較快增長。規模以上工業出口交貨值由上年12月份按年下降3.2%轉為1至2月份增長0.4%，結束了此前八個月的連續下降。

在工業生產諸部類中，高技術製造業增長尤為明顯。1至2月份規模以上高技術製造業增加值按年增長7.5%，比2023年12月份加快1.1個百分(fēn)點，已連續3個月加快增長。電子及通信設備製造業、航空航天器及設備製造業增加值分(fēn)別增長12.6%和14.1%，均為兩位數增長。不過，也必須看到當前部分(fēn)工業企業經營壓力仍然較大，仍面臨訂單不足、成本上升等問題。

1至2月份，全國固定資產投資（不含農戶）按年增長4.2%，增速比2023年全年加快1.2個百分(fēn)點。其中製造業投資和基礎設施投資分(fēn)別按年增長9.4%和6.3%，增速分(fēn)別比去年全年加快2.9個和0.4個百分(fēn)點。製造業投資增速回升至2022年11月末以來的最高水平，鐵路、船舶、航空航天和其他(tā)運輸設備製造業、電氣機械和器材製造業均實現了20%以上的高速增長。與此同時，全國房地產開發投資按年下滑9.0%，較去年全年9.6%的按年降幅收窄0.6個百分(fēn)點，為2023年3月以來降幅首次收窄。

固投有(yǒu)望保持平穩增長

特別值得留意的是，1至2月份全國民(mín)間固定資產投資按年增長0.4%，增速比2023年全年的下降0.4%提升了0.8個百分(fēn)點；民(mín)間固定資產投資佔全部投資比重為52.6%，比2023年全年提高2.2個百分(fēn)點；民(mín)間投資中的製造業、住宿和餐飲業、交通運輸業民(mín)間投資實現雙位數增長。

考慮到重點領域和重大項目投資力度和建設強度加大、國債與專項債逐步形成實物(wù)工作量、對民(mín)間投資項目的融資支持和要素保障不斷強化，疊加房地產企業合理(lǐ)融資需求得到滿足後的開工建設推力以及保障性住房建設、「平急兩用(yòng)」公共基礎設施建設、城中村改造「三大工程」，投資有(yǒu)望繼續保持平穩增長。

在消費方面，1至2月份社會消費品零售總額按年增長5.5%，2月份社會消費品零售總額環比增長0.03%。1至2月份，服務零售額按年增長12.3%，快於商(shāng)品零售額7.7個百分(fēn)點，全國餐飲收入按年增長12.5%。筆者認為，春節期間居民(mín)旅遊出行、外出就餐、走親訪友、文(wén)化娛樂等服務消費熱情較高，各地積極創新(xīn)消費場景，服務消費持續升溫。在服務消費需求的帶動下，服務業景氣度連續兩個月回升，企業對近期行業的發展總體看好，業務活動預期指數持續處於較高景氣區間。

消費或保持積極變化

與此同時，升級類商(shāng)品消費、大宗商(shāng)品消費、新(xīn)消費業態實現較快增長，限額以上單位通訊器材類、體育娛樂用(yòng)品類、汽車類、家用(yòng)電器和音像器材類商(shāng)品、零售額按年分(fēn)別增長16.2%、11.3%、8.7%和5.7%。實物(wù)商(shāng)品網上零售額按年增長14.4%，比2023年全年加快6個百分(fēn)點。但受去年同期高基數影響，商(shāng)品消費總體增速略受影響，仍需耐心等待恢復和擴大消費的基礎鞏固、居民(mín)消費能(néng)力和信心進一步提升、消費領域出現的積極變化穩步持續。

可(kě)以說，工業生產、服務業業務活動、基建投資與製造業投資、商(shāng)品銷售與服務消費、進出口等指標增速多(duō)月來首次出現齊頭並進、共同回暖、穩中有(yǒu)升的勢頭，有(yǒu)效彌補了房地產投資等方面的困難與挑戰，反映出宏觀政策持續落地、發力、顯效，內需持續回暖修復，經濟內生動能(néng)與內需持續回暖、修復，今年5%左右的經濟增長預期目標有(yǒu)望順利實現。

短期降息降準必要性下降

正如國家統計局在分(fēn)析數據時所指出的那樣，1至2月份主要指標在全年的佔比相對比較小(xiǎo)，且目前內地「正處於經濟恢復和轉型升級的關鍵期，外部不穩定、不確定因素還比較多(duō)，內地有(yǒu)效需求不足等問題仍然存在，經濟回升向好的基礎還需要加固。」

筆者預計，下一階段政策將繼續以積極的財政政策加力、提質、增效為主，以穩健的貨幣政策為輔，靈活適度、精準有(yǒu)效地優化調整信貸投向和信貸結構、合理(lǐ)配置信貸資源，短期內降息、降準的必要性有(yǒu)所下降。

題為編者所擬。本版文(wén)章，為作者之個人意見，不代表本報立場。